对于境内的投资者来说，香港股市的交易规则是陌生的。香港股市不设每日涨跌幅限制，交易采取T+0方式，这种方式涨起来更加刺激，但跌起来更会让人心惊肉跳。香港这几年的牛市固然造就了一些几年翻了十几倍的大牛股，但在短时间股价就跌去90%的个案一样也有。

　　“我在香港市场买股票和在A股不一样，在香港买的都是蓝筹股，别的股票不敢碰，更别说权证之类的，”一位投资港股的内地股民小覃说，如果有投资者买港股还是像A股一样见价格低的就买，有可能会吃大亏。

　　据专家介绍，香港市场虽然由机构投资者占据主流，价值投资理念成为主导，但同样也存在投机氛围，香港市场存在有一批仙股群体，其股价只有几分钱，这类品种偶尔通过大幅波动表演一番，一些习惯了A股投机策略的投资者可能会觉得这会是很好的炒作品种。但是，香港市场和A股市场在市场体制上有着很大不同，内地的监管部门对于增发新股等有着相对严格的限制，而在香港市场上，企业要增发新股相对容易，因此仙股的供给几乎可以说是无限的。巨大的供给量能够消化原本用来炒作的资金。最终的结果就是投资者的钱流入了企业，让那些原本融资比较困难的企业能够轻而易举地获得大量资金。

　　另外，香港市场早已推出指数期货，因此下跌和上涨都有明显的过头现象。有做空机制的香港股市，其游戏规则，运行特征恐怕是A股投资者所完全陌生的。

　　一位私募操盘手就以近日香港市场走势分析说，按照道理说美国股市在8月16日已经明显企稳，但是17日的香港市场继续大幅下跌，跌幅一度超过1000点，因为有指数期货背景的香港市场资金不会放过这个机会价值，一定要把多头彻底暴仓后，市场才会真正地反弹，所谓“多头不死，空头不止”。这也给我们上了一堂生动的风险教育课，即在有指数期货产品的背景下，对于趋势的把握和思维方式必须要有所改变。

　　从交易成本来看，由于港股直通车具体细则还未出台，中银国际如何收费尚不得而知，但从香港部分券商标准来看，开户不收取任何费用，其他手续费主要包括千分之一的印花税，千分之一至千分之二的交易佣金，与A股相差不大。

　　作为全球金融中心之一，香港股市吸纳了更多的优质上市公司，投资者借此可尝试资产的全球化配置。但是，香港股市是一个开放的市场，全球资金都可以到其中竞逐，对内地普通投资者，这也是一个风险四伏的“竞技场”。

　　徐国杰